Для начала разберемся, что такое ЗВР. ЗВР - "финансовая подушка", обеспечивающая выплату всех долгов государством даже в случае, если их потребуют выплатить единоразово. В идеальном случае ЗВР обеспечивает выплату не только суверенного долга государства, но и коммерческого долга фирм, дабы избежать попадания их в собственность другого государства. При этом структура долга соответствует структуре ЗВР. То есть евро хранится на такую сумму, на которую должны в евро, а долларов столько, сколько долларовых долгов. Это позволяет избежать процесса обмена, в случае чего, и, как следствие, неприятных сюрпризов из-за курсов на тот момент. В России структера ЗВР идеальная. Если будем брать кредиты в юанях, или продавать за них товары, то в ЗВР будут и юани лежать. Вернем все долги в долларах, и брать новые не будем - доллар исчезнет из ЗВР.
Второй вопрос: почему доллары хранятся в долговых обязательствах? Дело в том, что доставка, хранение, и еще раз доставка (в случае выплат) наличности - дело хлопотное, и дорогое. Хранение денег на счетах опасно в плане санкций. Трежерис же просто передаются в собственность стороне, которая требует выплат, и она сама уже получает деньги от ФРС США, мы в дальнейшем не участвуем. Получается, что США оказываются должны своей же фирме.